风水理论认为，“吉地不可无水”，“地理之道，山水而已”。相度风水须观山形，亦须观水势；甚至“未看山时先看水，有山无水休寻地”；“风水之法，得水为上”等等。凡耕渔、饮用、去恶、舟楫之利，以及调节小气候，莫不仰给于水。讲究水的功用利害与其形势、质量之间的关系，诸多论说，概称“水法”。《博山篇》言其方法∶“风水字，要分明。得水处，便藏风。水之来，风之去。地户闭，天门开。知其诀，登仙台。”
所以注重“水法”，首先因为水与生态环境即所谓“地气”、“生气”息息相关，故风水理论认为：“水飞走则生气散，水融注则内气聚”。认为“山之血脉乃为水”，山之骨肉皮毛即石土草木，“皆血脉之贯通也”；“气血调宁而荣卫敷畅，骨肉强壮而精神发越”。俗谓：“山管人丁水管材(财)”，盖以农为本，水不啻为农业之命脉，殊非迷信。喻水为血脉财气，最早出自《管子·水地》而为风水家引申，其云：“水者，地之血气，如筋脉之流通也，故曰水具材也。”水乃“万物之本原，诸生之宗室。”
论水质，“寻龙认气，认气尝水。其色碧，其味甘，其气香，主上贵；其色白，其味清，其气温，主中贵；其色淡，其味辛，其气烈，主下贵；若酸涩，若发馊，不足论。”(《博山篇》)“水深处民多富，浅处民多贫；聚处民多稠，散处民多离”。至于“水是移人形体性情如此”，即水质与人疾病夭寿关系，种种事象，不推风水家言，见载史籍也甚多，不必赘引。
●发源水∶明堂中逆观来源水也。水发源逆其深长，则龙气旺发福悠久；水源短则发福不久。吴公云∶来短去长，无大力量是也。
●水到局∶来水入堂之谓也。若水远来将到明堂却反跳撇去，谓之不到堂。水以到堂入口为贵，其水大小则不必拘也。
水为风水所重还在于交通和设险之利。如论交通之利，《平洋全书》说；“依山者甚多，亦须有水可通舟揖，而后可建，不然只是堡塞去处”。
●天门地户∶所谓水口，指的是某地水流进流出的地方，一般指出水口。凡水之来处谓之天门，若来不见源流谓之天门开；水之去处谓之地户，若不见水去谓之地户闭。水主财，门开则财源来，户闭则财不竭。风水上甚至称∶水口则爱其紧似葫芦喉。
风水家相地重水，原因之三，还在备水害的考虑。不惟水淹之虞，而由水流冲刷、浸蚀、淘切而引起诸多地质灾害，也为风水家所注重，通过合理选址兼以城防、堤坝及人工河渠而避免之。最典型莫过河曲处的选址，即古时奥呐之宅，认为：“大江大河一二十里而来不见回头环顾，中间虽有屈曲，决不结穴。直至环转回顾之处，方是龙脉止聚”。选址于河曲则以水流三面环绕缠护为吉，谓之“金城环抱”。“金”乃五行之金，取象其圆；“城”，则寓“水之罗绕兮，故有水城之称”。这形势又称为“冠带”等，历来引为风水中吉利水形的最佳模式，以至宅前人工河，如故宫金水河，也取形并称名于此；民宅前半月形水池，也由此衍出。这一典型模式之所以吉利，盖在基址安全可靠。显然，选址在河曲凸岸一侧，即水环抱三面的岸上，远比选在凹岸、即河流反弓的一侧要有利。
水的景观作用及审美价值，是水法诸说所注重的第四个原因。人们崇尚、赞美也欣赏自然之美，寄托着天人合一的人生理想，即与自然协和的人的精神而观照自然山水。古代文人那里，这种审美观照，被发展为“知者乐水，仁者乐山”，寄情山水的审美理想和艺术哲学。风水家自诩为“山水之士”，如隋唐之季的《管氏地理指蒙》指出，风水之山水选择，靡不“以人之意逆山水之意，以人之情逆山水之情”，达到自然美与人文美的有机合，赋予中国传统建筑深沉 永的美学气质。
风水论水之于景观和审美，一是水为血脉能造就自然钟灵毓秀，生气发越，精神美观；其二，水可界分空间，形成丰富空间层次及和谐的环境围合。风水家认为“水随山而行，山界水而止，界分其域，止其逾越，聚其气而施耳”，所谓“金城环抱”即一典型意象。至于山主静，水主动，山为阴，水为阳，山水交会，动静相济，阴阳合和，为“情之所钟处”。其三，水体形像，如流动、弯环、潴聚、动静及至声、色、味等等，皆可予人悦情怡性的审美观照。如风水所谓：“左水为美，要详四喜，一喜环弯，二喜归聚，三喜明净，四喜平和”；“水本动，妙在静，静者何？潴则静，平则静”。至于流水曲折盘旋，“穴前及内堂与外水相辏，潆回留恋于穴前，方名朱雀翔午”，与基址之主山呼应，如臣如宾，成朝揖拱拜之势。
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