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林少刚:林少刚-美团生死劫:投资人不敢投 巨亏美团不敢融资
2016-10-23 3371
美团生死劫:投资人不敢投 巨亏美团不敢融资

 

融资或者不融资,对美团来说,是个问题,事关生死。
2010年美团成立,至今6年时间融资G轮,融资金额超过55亿美金,打破互联网史上融资次数最多的记录,但却仍处于亏损状态,上市遥遥无期。
在互联网界,有一个“D轮必死”的魔咒,即融资到D轮仍不能上市的就会死,当然也有例外,比如京东,融资E轮总额23亿美金才上市。不过,美团如今的势头与彼时的京东相差甚远,不仅资金链濒临断裂,而且各个业务线都面临着劲敌,可谓四面楚歌。
美团模式的本质缺陷注定其必须烧钱抢份额,所以美团必须不断融资,一旦资金链断裂,必死无疑。但资本寒冬,已经融资超过55亿美金的美团,已经到了不敢融资的阶段了。

资本寒冬 投资人休假 巨亏美团不敢融资

今年的资本寒冬,比往年的都要猛烈。
著名天使投资人朱啸虎在今年8月称,今年投资人的出手速度比去年要慢很多。尤其是这个夏天,很多投资人都在休假。从数字上也可以看到,今年确实比去年慢了很多,基本上是去年投资速度的一半,尤其是天使期和A轮项目,比去年的速度要慢很多,这也是以后的常态。
互联网项目的好处是反馈周期特别快,一个项目能不能成,半年就见分晓,所以据说今年B轮融资只有A轮融资的一半,有些谨慎的基金甚至今年以来都没开张,没有好项目,宁愿不投。
最重要的是,资本寒冬改变了投资人的投资逻辑,以前,投资人关心的是你的收入和流水,现在投资人更关心的是你的毛利和获客成本。投资人已经不相信烧钱抢市场的逻辑了,何时盈利才是他们最关心的。盈利正是美团的死穴,所以巨亏且看不到盈利希望的美团融资难也就理所当然了。
一方面是资本寒冬,投资人都更加谨慎不敢贸然投资,另一方面是,陷入巨亏的美团也不敢轻易融资了,因为此前超过55亿美金的巨额融资已经极大地稀释了美团的股份,如果再融资,恐怕王兴就会失去控股权,这是每个创业者都不愿意看到的结局,也是最后的底线。
倘若美团冒着失去控制权的危险执意再融资到H轮的话,其融资额也不会太高,百度IPO当时的可转债只有10亿美元,美团的下一步融资不可能超过百度。

美团面临生死劫  四面受敌

以团购起家的美团,快速复制其他业务,导致竞对日益增多,而且都是重量级对手。
目前,美团的业务包括外卖、团购和酒旅,面临的主要对手分别有背靠腾讯京东的饿了么、背靠百度的糯米网和百度外卖、背靠阿里的口碑网以及携程集团。王兴最近称将在12个月内结束外卖大战,而外卖主要靠烧钱补贴,消费者毫无忠诚度,最终比拼的还是资金。
说到资金,BAT从来不缺,价格战肯定会奉陪到底,而刚刚通过可转债和发行美国存托凭证融资27亿美金的携程也是资金雄厚,粗略计算,加上携程原来账上的20亿美金,去哪儿网的8亿美金和艺龙的现金,携程集团手头握有近60亿美金。
不仅有钱,更重要的是,携程集团是双盈利公司,除了一直盈利的携程外,据悉,去哪儿网今年三季度也将实现盈利。
在资本寒冬,资金为王,谁握有最多的现金流,谁就掌握主动权,况且美团一直都是靠烧钱补贴打天下的,只是钱烧完了,一切就该归零了。
现在对美团而言,就是一场生死时速的考验,每月烧钱数亿元的美团,如何打赢一场没有子弹的战役?融资与不融资,也许都是一场凶多吉少的赌注

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